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（原标题：万科投资分析：逆周期下的价值博弈）股票交流平台在线 （数据覆盖2021-2024年，含2024年惨烈预亏450亿分析） 一、行业分析：在废墟中重建规则 竞争格局：从“春秋混战”到“寡头割据” 中国房地产行业经历了一场“大逃杀”式的洗牌。2021年行业TOP10房企市占率27%，到2024年已提升至40%，但这份“集中度红利”背后是惨烈的代价： - 头部玩家锐减：恒大、融创等民营巨头退场，2024年TOP10中仅剩万科、龙湖两家民企，其余均为保利、华润等国央企。 - 幸存者特征：202